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欧美大厂抵制华为事件影响评估

2020-07-18 周边时政 211 views 901

上週川普签署行政命令,美国进入「紧急状态」,授权美国贸易部封杀「敌意企业」,随后美国贸易部宣布将华为及旗下七十多家关係企业列入黑名单。众多美国企业,包括Google、Intel、Xilinx、Qualcomm、Broadcom、Qorvo、Micron,以及德国Infineon,皆跟进抵制华为。

欧美大厂抵制华为事件影响评估

欧美大厂抵制华为事件影响评估

2019-05-20

儘管中兴事件让华为提高警觉,从去年下半年开始拉高零组件库存水位,避免断料对营运造成严重冲击;但市场仍担忧,若Google不支援软体,则华为手机的市场竞争力将受到严重冲击,而且只要有其中一项零组件无法找到备援方案,就算其他零组件库存水位再高,还是无法顺利出货。

定锚研究团队评估后,认为欧美大厂抵制华为事件,对华为在光通讯、无线基地台设备的冲击,远大于智慧型手机。

由于光通讯、无线基地台设备,使用到的光主动元件及射频元件,需要较高层级的化合物半导体製造技术,目前光主动元件领导厂商包括Finisar、Lumentum......等(详见【图一】),射频元件领导厂商包括Skyworks、Qorvo、Broadcom,都很可能会加入抵制行列;然中国本土化合物半导体领导厂商三安光电,至今尚未充分掌握射频元件的製造技术,罔论层级更高的光主动元件製造技术。此外,就算三安光电有能力自製光主动元件及射频元件,光通讯、无线通讯用化合物磊晶片,供应商主要有IQE、联亚、全新、英特磊......等(详见【图二】),是否会在美国政府施压下加入抵制华为的行列,使三安光电无法掌握到上游料源,也是一个严重的问题。

【图一】全球光主动元件主要厂商市佔率

欧美大厂抵制华为事件影响评估

【图二】全球化合物磊晶片主要厂商市佔率(含光通讯、无线通讯)

欧美大厂抵制华为事件影响评估

此外,无线基地台使用到的FPGA晶片,专利集中在Intel(主要来自2015年併购Altera)手上,合计市佔率达90%以上,儘管中国成都华微电子号称拥有以90nm製程量产FPGA的能力,但相较Xilinx、Intel高阶产品採用TSMC 7nm、Intel 10nm,主流产品採用TSMC 16/20/28nm、Intel 14/22nm製程,技术水平差了不只一个档次,恐怕是5~10年以上的差距,亦即华为很难找到备援供应商。

总结以上,若美系厂商全面停止向华为供货,则在光通讯、无线基地台设备,华为几乎不可能找到备援方案。

而智慧型手机最难克服的关键在于以下三点:

1. Google停止提供服务后,华为仍可使用已购买的Android系统,但不得使用Gmail、Google map......等App服务。

无法使用最新版Android系统,感觉不是什幺大问题,毕竟站长平常使用手机的习惯,就算手机跳出系统更新的通知,我也不见得会第一时间就立刻更新......。有时候,更新对消费者来说是个阵痛期,想一下Windows、Office每次更新时的感受。

不能使用Google提供的App服务,这点在中国市场不是什幺大问题,因为这些App服务在中国市场本来就不能用;对新兴市场消费者来说,使用Google或百度服务的差异或许也有限,但不可避免会有一些负面影响;冲击最大的还是在欧洲市场,至于美国市场华为本来就没有进入。

观察重点在于,华为能否运用已购买的Android程式码,以及公开的资源为基础,发展出自己的作业系统,当然这项任务并不容易,过去许多智慧型手机领导品牌,包括Samsung、HTC,都在自行研发作业系统这关锻羽而归。

2. 滤波器及射频元件

目前SAW滤波器主要由日系厂商掌握(详见【图三】),BAW滤波器主要由Broadcom、Qorvo掌握(详见【图四】),目前还不确定日系厂商是否会在美国政府施压下跟进抵制华为,但Broadcom、Qorvo都已经宣布加入抵制行列,亦即华为要取得BAW滤波器料源会非常困难。

值得一提的是,BAW滤波器主要用在2.5GHz以上的频段,如果手机要支援5G Sub-6GHz,或是较高端的4G LTE Advanced,BAW滤波器是不可或缺的关键零组件。

如果华为无法取得BAW滤波器料源,强行套上SAW滤波器在高频环境下运作,效能表现势必会非常糟糕,亦即Braodcom、Qorvo的抵制将影响华为5G手机的研发进度。

【图三】全球SAW滤波器主要厂商市佔率

欧美大厂抵制华为事件影响评估

【图四】全球BAW滤波器主要厂商市佔率

欧美大厂抵制华为事件影响评估

至于砷化镓PA,主要由Skyworks、Qorvo、Broadcom掌握(详见【图五】),代工伙伴主要是稳懋、宏捷科,除Broadcom与稳懋合作较紧密之外,Skyworks、Qorvo都有自建产能。

【图五】全球砷化镓PA主要厂商市佔率

欧美大厂抵制华为事件影响评估

儘管年初传出海思与稳懋密切合作开发PA,但初期做出来的产品效能令人担忧,还要确保稳懋不会在美国政府施压下加入抵制行列。

3. 确保台积电不加入抵制行列

虽然华为旗下海思有能力自製智慧型手机主晶片,但高端晶片需仰赖台积电代工,如果台积电加入抵制行列,则中国本土最强的晶圆代工业者中芯,目前能稳定量产的只有28nm製程,与台积电差距约三个世代。

儘管2017年粱孟松加入中芯后,中芯号称将在今年量产14nm製程,但良率及功耗表现恐怕会是很大的问题,且梁孟松本身对于7nm製程的了解并不深(当时他已投奔Samsung),就算中芯想要全力冲刺先进製程,梁孟松能给予的帮助恐怕也有限。

相较之下,Samsung停止向华为供应记忆体,反而是比较小的问题,毕竟长江存储已经有能力量产32层3D NAND Flash,并在今年底小规模量产64层3D NAND Flash,中国本土记忆体模组厂也开始推出採用长江存储料源的SSD,与国际大厂的差距相对较小。

若华为能克服以上三项关键问题,则较有机会在智慧型手机市场稳固市佔率,但难度显然相当高。由于华为目前手中库存高达将近一年,我们认为,就算华为没办法克服以上三项关键问题,影响也要到2020年以后才会开始发酵。

如果华为智慧型手机市佔率下滑,则Samsung势必为最大受惠者,假如Oppo、Vivo没有成为下一波制裁黑名单,也有机会受惠。

另外,由于华为是目前Android手机创新的领导品牌,若市佔率下滑,将对以下几个重要设计趋势造成影响:

1. 屏下指纹辨识

目前华为屏下指纹辨识主要採用汇顶的解决方案,而Samsung则是採用神盾的解决方案,若华为市佔率下滑、由Samsung填补,对神盾相对有利。

但神盾近期供货Samsung Galaxy A系列的产品,效能表现并不理想,且当初Samsung不採用汇顶的解决方案,主要是因为汇顶掌握陆系品牌订单,价格非常硬,神盾以低于汇顶1~2美元的报价抢单。若汇顶来自华为的订单减少,有可能会以更积极的报价争取Samsung採用,Samsung必定乐于将汇顶纳入second-source,让两家供应商互相砍价。

因此,华为市佔率下滑对神盾的影响,我们评估为中立,因为新增的出货量不见得採用神盾的解决方案。

2. TDDI、COF封装

华为无疑是最积极导入TDDI及COF封装的业者,主要採用联咏、敦泰的解决方案,而Samsung则是意图将AMOLED导入中高阶手机,对于导入TDDI及COF封装的态度势必没有华为积极,若华为市佔率下滑、由Samsung填补,则不利TDDI、COF封装趋势延续。

此外,敦泰将在2019Q3推出COG+MUX6新产品,联咏也将在2019Q4跟进,儘管COF Tape厂商仍高喊缺货,并表示将在2019年5月底调涨报价,但这项趋势的持续性仍令人存疑,缺货的现象也很可能是华为拉高零组件库存的行为产生over-booking的假象,一但趋势逆转,可回顾2018年的被动元件、硅晶圆产业。

要特别留意的是,南茂卖出易华电持股绝对是关键资讯,虽然公司表示仅为财务操作,但各位可以回想一下,去年国巨与陈泰铭前妻,以及嘉联益与可成,他们是怎幺说?不过,近日市场谣传易华电2019年EPS 8元(前次谣传10元)、2020年EPS 15元,虽然我们对这个假设没什幺信心,但显然市场有人想要再拉高一波,股价跌深不宜追空。

再往更深一层思考,联咏、敦泰近期发展的OLED DDI,主要客户必然是陆系品牌,因为Samsung会採用自製的OLED DDI,不会向联咏、敦泰大量採购。

因此,华为市佔率下滑对联咏、敦泰的影响,必然是偏向负面的,不论是TDDI+COF、OLED DDI都相当不利,也不利下游颀邦、南茂的接单,因Samsung的DDI通常是以自家产能封测。

3. 光学镜头

大立光对华为的营收曝险约在20~25%,儘管Samsung也是大立光的客户,但营收佔比相对较低,若华为市佔率下滑、由Samsung填补,对大立光仍是弊大于利。此外,华为也是在多镜头趋势下最积极的公司,近期发表的P30 Pro相机规格远超过同业水平,甚至2019下半年发表的iPhone XI都不见得跟得上。

因此,华为市佔率下滑对大立光的影响,必然是偏向负面的,除非华为流失的市佔率多数由Apple填补(机率较低)。

4. 5G手机

儘管华为有能力设计5G主晶片,却没有良好的射频晶片解决方案,若被欧美厂商抵制,华为5G手机的研发进度势必会放缓。

由于目前5G手机还在发展初期,华为的出货量并没有显着意义,将轻易被其他品牌填补,因此对供应链的影响不大。

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